Die Auswirkungen der Aussetzung des Handels mit American Depositary Receipts (ADRs) russischer Aktien an der Moskauer Börse
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Morten
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13. Sep 2023
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Die Moskauer Börse hat den Handel mit American Depositary Receipts (ADRs) russischer Aktien seit März 2022 ausgesetzt. Dies hat Auswirkungen auf Investoren, die Anteile an russischen Unternehmen wie Gazprom, Lukoil und Sberbank besitzen.
ADRs werden als Repräsentation von Aktien gehandelt und werden von US-Banken ausgegeben, die die Originalaktien im Besitz einer russischen Bank verwahren. Aufgrund des Konflikts in der Ukraine und der damit verbundenen Sanktionen hat Russland viele ADR-Programme für westliche Investoren beendet. Um einen erzwungenen Verkauf zu verhindern, müssen Investoren ihre ADRs in tatsächliche Aktien umwandeln, was für deutsche Investoren schwierig gewesen ist.
Die Bundesbank hat nun eine Lösung angekündigt, damit diese Investoren ihre Gelder zurückerhalten können. Die Details dieser Lösung werden jedoch in dem Artikel nicht genannt.
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Einführung
Die Aussetzung des Handels mit American Depositary Receipts (ADRs) russischer Aktien an der Moskauer Börse seit März 2022 hat erhebliche Auswirkungen auf Investoren. ADRs werden von Investoren häufig genutzt, um Anteile an ausländischen Unternehmen zu besitzen, darunter auch bedeutende russische Unternehmen wie Gazprom, Lukoil und Sberbank. In diesem Artikel werden die Hintergründe der Aussetzung, ihre Auswirkungen auf Investoren und die potenziellen Lösungen, die von Institutionen wie der Bundesbank angeboten werden, untersucht.
Aussetzung des ADR-Handels an der Moskauer Börse
Die Entscheidung der Moskauer Börse, den Handel mit ADRs russischer Aktien auszusetzen, wurde hauptsächlich durch den Ukraine-Konflikt und die daraus resultierenden Sanktionen gegen Russland beeinflusst. Als Reaktion auf diese Sanktionen beendete Russland viele ADR-Programme für westliche Investoren. Diese Aussetzung stellt Investoren, die zuvor ADRs russischer Aktien hielten, vor Herausforderungen, da sie ihre Anteile nun nicht mehr über diesen Kanal handeln oder verkaufen können.
Hintergrund zu ADRs und ihrer Bedeutung
ADRs, oder American Depositary Receipts, sind eine beliebte Möglichkeit für Investoren, Aktien ausländischer Unternehmen zu erwerben, die an ausländischen Börsen gehandelt werden. ADRs werden von US-Banken ausgegeben und repräsentieren eine bestimmte Anzahl von Aktien eines ausländischen Unternehmens. Sie bieten Investoren eine bequeme Möglichkeit, auf globale Märkte zuzugreifen, ohne ein internationales Brokerage-Konto eröffnen zu müssen. ADRs sind besonders bei US-Investoren beliebt, da sie eine Möglichkeit bieten, in ausländische Unternehmen mit ihrer lokalen Währung und über ihr Brokerage-Konto zu investieren.
Gründe für die Aussetzung
Die Aussetzung des ADR-Handels an der Moskauer Börse war eine Reaktion auf die Sanktionen gegen Russland aufgrund des Ukraine-Konflikts. Die russische Regierung beendete viele ADR-Programme, um ihre heimischen Finanzinstitutionen zu schützen und sie vor möglichen Störungen durch die Sanktionen abzuschirmen. Investoren, die ADRs russischer Aktien halten, können ihre Positionen daher nicht mehr an der Moskauer Börse handeln oder liquidieren.
Auswirkungen auf Investoren
Die Aussetzung des ADR-Handels an der Moskauer Börse hat erhebliche Auswirkungen auf Investoren, die ADRs russischer Aktien halten. Zu diesen Investoren gehören sowohl einzelne Privatinvestoren als auch institutionelle Investoren, die über ADRs an russischen Unternehmen beteiligt sind. Die Unfähigkeit, ihre ADRs zu handeln oder zu verkaufen, hat Unsicherheit und Herausforderungen geschaffen, da Investoren möglicherweise nicht in der Lage sind, ihre Positionen entsprechend den Marktbedingungen oder Anlegerpräferenzen anzupassen.
Zwangsumwandlung in eigentliche Aktien
Um einen Zwangsverkauf von ADRs zu verhindern, sind Investoren verpflichtet, ihre ADRs in eigentliche Aktien umzuwandeln. Dieser Prozess hat jedoch für Investoren, insbesondere für deutsche Investoren, Probleme bereitet. Die Einzelheiten des Umwandlungsprozesses und die Probleme, mit denen deutsche Investoren konfrontiert sind, wurden in den verfügbaren Informationen nicht angegeben. Es ist jedoch klar, dass die Aussetzung des ADR-Handels Schwierigkeiten für Investoren verursacht hat, die ihre ADRs in eigentliche Aktien umwandeln möchten.
Die Lösung der Bundesbank für Investoren
Als Reaktion auf die Herausforderungen, mit denen Investoren bei der Umwandlung ihrer ADRs konfrontiert sind, hat die Bundesbank eine Lösung angekündigt, um Investoren bei der Wiedererlangung ihrer Mittel zu helfen. Die spezifischen Details der Lösung der Bundesbank sind jedoch in den verfügbaren Informationen nicht angegeben. Es ist wahrscheinlich, dass die Lösung der Bundesbank darin besteht, Investoren Unterstützung und Beratung bei der Bewältigung des Umwandlungsprozesses ihrer ADRs in eigentliche Aktien zu bieten. Diese Hilfe könnte die Kommunikation zwischen Investoren und russischen Banken erleichtern, Dokumentation oder rechtlichen Rat bereitstellen oder finanzielle Unterstützung bieten, um mögliche mit dem Umwandlungsprozess verbundene Kosten zu decken.
Schlussfolgerung
Die Aussetzung des Handels mit ADRs russischer Aktien an der Moskauer Börse hat erhebliche Auswirkungen auf Investoren, insbesondere auf diejenigen, die ADRs bedeutender russischer Unternehmen besitzen. Diese Aussetzung ist eine Reaktion auf den Ukraine-Konflikt und die damit verbundenen Sanktionen gegen Russland. Investoren stehen nun vor der Herausforderung, ihre ADRs in eigentliche Aktien umzuwandeln, ein Prozess, der für einige, einschließlich deutscher Investoren, schwierig war. Die Bundesbank hat eine Lösung angeboten, um Investoren bei der Wiedererlangung ihrer Mittel zu helfen, jedoch werden die spezifischen Details dieser Lösung nicht bereitgestellt. Die Situation verdeutlicht die Komplexität und Risiken, die mit Investitionen in ausländischen Märkten während Zeiten geopolitischer Spannungen und Sanktionen verbunden sind.
